Що таке IPO і чому це необхідно?

р.



У мережі ви часто можете знайти історії про те, як компанії пішли публічно і провели ІПО, що призвело до засновників бізнесу став мільярдерами. Тим не менш, не кожен усвідомлює кількість робіт за переходом компанії з приватної до публічної. Сьогодні ми розглянемо цей процес в кроках.

Коли компанія хоче запропонувати свої акції до загальної громадськості, вона проводить IPO (ініційне публічне оферти – IPO). Відповідно, статус організаційних змін - замість приватного (супутника не може стати будь-яким)

Приватні компанії можуть мати акціонери, але вони не багато, і вони стикаються з нормативними вимогами різних від державних підприємств. Процес підготовки початкової публічної пропозиції акцій IPO займає від декількох місяців до року і витрати компанії досить суттєві кошти.

Все про гроші – компанія хоче підвищити кошти. При отриманні кошти можуть бути використані для розвитку бізнесу або, наприклад, переінвестування в інфраструктуру.

Ще одним плюсом, що мають загальноторговельні акції компанії, є можливість запропонувати варіанти топ-менеджерів, подаючи кращі фахівці. Крім того, акції можуть використовуватися в ході злиття та поглинання, що охоплює частину платежу – при покупці Facebook WhatsApp, засновники месенджера отримали значну частину $19 млрд в частки соціальної мережі, яка вже вирушила громадськість. Прийміть на список найбільших світових обмінів – NYSE або NASDAQ – просто престижно.

Компанія, яка збиралася на біржі, набирає інвестиційний банк (або кілька банків) для обробки процесу IPO. Теоретично, можна самостійно організувати торгівлю своїми акціями, але на практиці ніхто не робить. Банки, які організовують IPO, називаються андеррайтерами.

Після того, як банк найманий – наприклад, Goldman Sachs або Morgan Stanley – переговори відбуваються між їх представниками та управлінням компанії, під час яких ціна акцій, пропонованих для покупки, їх тип, і загальна кількість коштів, які планується бути підняті.



Після підписання договору між підприємством та андеррайтером, останній подає інвестиційний меморандум до нормативного органу конкретної країни. У США це комісія з цінних паперів (СЕС), а в Росії – Банк Росії. Цей документ містить докладну інформацію про пропозицію та компанію - фінансову звітність, біографії управління, списує існуючі юридичні проблеми організації, призначення залучення коштів та розкриває перелік поточних акціонерів підприємства. Регулятор перевіряє інформацію, надану і, при необхідності, запитує додаткові дані. Якщо вся інформація правильно, то присвоєна дата ІПО, а андеррайтер готує всі фінансові дані компанії.

Інвестиційні банки інвестують свої кошти в організацію IPO і «купівля» акції компанії, перш ніж вони остаточно зазначають на біржі. Банки заробляють на різницю між ціною частки, які вони сплачуються перед IPO і ціною, яка встановлюється на старт торгівлі. Коли перспективна компанія входить до IPO, конкурс банків на право стати андеррайтером IPO може бути дуже серйозним.

Для залучення інтересу до IPO, андеррайтерів часто проводять рекламну кампанію (Road Show), під час якої вони представляють раніше зібрану інформацію про фінансові показники компанії для перспективних інвесторів, іноді навіть в різних частинах світу. Як правило, Road Show влаштовується для великих інвесторів. Нерідко такі інвестори просять купувати акції до початку офіційної торгівлі - цей процес називається виділенням.

В якості підходів до дати IPO, андеррайтер і компанії, що входить до складу біржі, погоджуються на ціну частки. На малюнку можуть залежати безліч чинників: перспективи самої компанії, результати Дорожньої виставки та поточна ринкова ситуація.

Аналогічно з андеррайтерами, обміни змагаються за розміщення великих і перспективних компаній, для яких поява такої компанії в переліку означає збільшення загальної ліквідності і обсягів торгівлі. Він також грає свою роль і престижу. У разі такої популярної компанії представники обмінів говорять перед її управлінням, пояснюючи переваги розміщення акцій на своїй платформі.

Р

Приватні інвестори не можуть купувати акції компанії до офіційного старту торгів. Нерідко в перші дні торгів акції нових компаній підлягають сильному флуктуацій, тому аналітики зазвичай радять не поспішати в операції, але чекати, поки ціна встановлена на більш-менш стабільному рівні.

Нещодавно російські компанії почали демонструвати певну активність на Московській фондовій біржі (Яндекс провів додаткову розміщення акцій, і Дожд, Болшого і Слон.ru планують об'єднати в холдинг і здійснити IPO). Однак більшість біржової діяльності російських компаній відбувається за кордоном.

Ось чого думають головний економіст ITinvest Сергій Єгишян:

Все очевидне: капітал знаходиться на Заході, тому компанії з усього світу, в тому числі російські, розміщують свої цінні папери. Останнім часом набирає популярність ІПО в Китаї - адже ринок місцевого капіталу також придбала справедливу вагу, тому багато хто прагне залучити китайські гроші.

Західно-Східні інвестори не поспішають відвідати російські сайти з багатьох причин (захист майнових прав не викликає ентузіазму, ринкова спроможність є наказами меншого розміру і т.д.). Теоретично, звичайно, є багато столиці Росії, але це тільки якщо ви шукаєте формально: Це зрозуміло, що більшість вільних (!) активів, які належать великим бізнесменам, а деякі політики розміщуються не в рахунках Sberbank, але в західних офшорах, фондах і банках. У таких умовах поведінка російських фірм, які шукають проживання на заході, досить природно.

Джерело даних: ПВК

Справа холдингу IPO для компанії, як правило, позитивна, тому що це означає, що вона виросла достатньо, щоб кваліфікувати для залучення капіталу таким чином - вона вдалася тільки при необхідності багато грошей на масштабне розширення. Крім того, громадські компанії привертають набагато більше уваги, що полегшують для них найм персоналу та маркетингу процесів.

Серед недоліків ІПО можна відзначити збільшення уваги компанії від регуляторів після переходу на обмін - є велика кількість вимог як держави, так і самих біржових платформ, які компанії торгують на них необхідно виконати. Це стосується надання фінансової звітності. Крім того, засновники компанії не завжди можуть відразу продавати свої акції після ІПО і стати мільйонерами, так як це може зменшити вартість і капіталізацію бізнесу.

Посилання на статтю на тему:

• “Rain”, Slon.ru та “Велике місто” об’єднають у холдинг та проведуть IPO на московському фондовому біржі
• Яндекс розмістить акції на московському фондовому біржі
• Робота на міжнародних ринках через ITinvest
• Як біржова торгівля в Росії

Джерело: habrahabr.ru/company/itinvest/blog/227383/