Конфлікт інтересів: як російські підприємці з інвесторами

Відмінності у видах і баченнях, як повинен розробити проект, невиконання зобов'язань, високих очікувань і високих вимог - іноді це призводить до незворотних незгод, а іноді дозволяє прийти до компромісу. 5 яскравих історій, де можна побачити наслідки труднощів у відносинах між підприємцем і інвестором.



Павел Дуров, УКП та Mail. У квітні цього року збуджена команда «Вконтакте». По-перше, він написав лист про відставку, а потім сказав, що він був жартом, а потім був дуже серйозний жест управління компанії – так як заява не була вилучена, а через 30 днів після його подачі, Дуров був вогнем відповідно до закону. Однак на стіні в Вконтакте Павел написав, що дізнався про його звільнення від преса і про те, що вихід заявки був вперше прийнятий, а лише потім вийшов, що він був виданий «не за всіма правилами». Наступного дня, United Capital Partners, потім власник 48% від VKontakte, сказав в інтерв'ю з журналом Forbes, що він не вважав редагацію Дурова «пригоди акомплі». Партнер УКП Юрій Качуро зазначив, що фундамент не має багато симпатії для Дурова, але вважає, що «достатньо необхідно дотримуватися правових процедур у корпоративних діях такого значення». На його думку, Дуров, намагаючись захистити себе від вимог акціонерів про розмежування коштів компанії та порушень обов’язків Генерального директора, «що не знайдено нічого кращого, ніж спробувати пополітифікувати ситуацію і представити себе як політичному мартірі. й

У 2013 році UCP придбала акції співзасновників VKontakte Левієва та В’ячеслава Мирюшвілі та займав володіння 48% акцій, публікацій про вимоги фонду до засновника та навпаки з’явилися у ЗМІ. У січні Дурова продала 12% до другу та генерального директора Мегафона Івана Таврина, але ще був генеральним директором. 18 березня Таврін продала свою частку на пошту. Руська група. Він пояснив цей глибокий конфлікт між засновником компанії та Фондом УКП. На своїй сторінці Дуров розповів про незгодні з фондом - за ним продаж 48% акцій був незаконним. У результаті позов був подано в арбітражному суді, в якому випадку частка була запропонована акціонерам за ціною продажу. У зв'язку з запуском телеграми, який був розроблений братами Дурова, навіть коли вони були співробітниками Вконтакте. У вересні 2014 Група Ru отримала повне управління VKontakte. Повернувся до нього середній пальчик Дурова.



Денис Кричков та Mail.Ru Group Вперше засновниця Хабрагабр.ru Денис Кричковов прийшло для інвестицій в бізнес-янгол Олексій Басов, який інвестував $ 50 000 у проект і отримав третину бізнесу. Вже в той момент з програмістом Юрієм Баландіном, який працював з Крючковим на «Веб-плант». За словами Баландіна, він не отримав своєї частки, хоча він був головним чином працював на Габрагабра. Крючков заявив, що супутник просто не впорався з роботою. Засновник проекту «Брудний.ру» Джован Савович погодився допомогти у розвитку проекту. Згодом венчурний фонд Юрія Міллера ДСТ придбав 44% бізнесу, включаючи частку Басова та інвестував близько 2,4 млн дол. США. Усе буде добре, але партнери не згодні з оперативними питаннями, і Савович залишив проект.

Тим часом компанія «Тема Медіа» успішно розвивається. Незабаром криза зламала, і ДСТ вимагали вирізати витрати - Крючков мав закрити нові проекти і відкласти близько половини своїх співробітників. На глобальному ринку компанія «Люнер» була організована менеджером портфоліо DST Arkady Sandler. Він заявив, що Мільнер не порушував письмові угоди, але сказав, що відступи стартапів проти інвестора відбувалися: «Чи були підписані документи, він знав, як бути солодким». Відзнаки з DST продовжили – Крючков, наприклад, не змогли прийняти, що Фелікс Шпільман, співробітник фонду та аналітик банку, пояснили йому, як працювати з розробниками та продуктами. Тоді підприємець вирішив продати свою частку ДСТ за 55 доларів. Керівники ДСТ, за словами Крючкова, вимагали від нього також ноутбук, і коли він відмовився від угоди, погрожував, що вони підуть при невиконанні обіцянки. Спірман не підтвердив ці слова, але люди близько до нього сказали, що він може бути поганий, як це.

Коли DST розбити на пошту. У 2010 році Крючков став ще більш нервовим - він впевнений, що приєднання до МРГ призведе до негативної реакції користувачів. Дмитро Гришин погодився з ним і обіцяє зберегти секрет інформації. З ним Крючков почав говорити про відмову своєї частки, але зустрілися з відмовою, яка пояснювалася економічною недосвідченістю операції. Коли Крючков реалізував цей лист. Ру не було нічого ловити без $10 млн, він перевернув до Аркади Волож - Яндекс дав йому кредит. Чи було б страшно, що якщо МРГ визнали, чи купували кошти компанії, вони відмовляться від угоди. Але сам процес окупності довів болючий - було прийнято рішення про розподіл всіх коштів акціонерам, хоча засновник Хабра не повинен робити це. Два дні після операції Крючков написав лист до Гришина, де він «заслужений йому все, що прокинувся протягом багатьох років», а пізніше давав руйнівне інтерв’ю Роем.ру, де розповів про свої проблеми з інвесторами в усіх деталях.

80067.

У вересні цього року Генеральні партнери Каталізаторів та партнери Accel оголосили, що вони перестали бути інвесторами в російському інтернет-сервісі «Ісланд». Спочатку його засновник Сергій Фаж зазначив, що письмові угоди між Островською та Генеральною Каталостанцією, що сторони погодилися не прокоментувати деталі розбиття, але інвестори вперше розірвали свою обіцянку, тому він теж вирішив говорити. Фаж стверджує, що фонд не попросив їх про будь-які КПІ та «нехай навіть приїхав до Росії, щоб побачити, що таке Островок». Крім того, Генеральний каталізатор наполягав, що Європейський фонд Accel Partners став співінвестором у угоду, хоча Fage не схожий на це, тому що Accel не мав можливості оперативного досвіду. Потім на тиждень до чергової зустрічі Ради директорів Генеральний Каталорист запросив забезпечити якісну оперативну та фінансову звітність, але творці служби не були готові до цього, оскільки вони не мали правого фінансового сервісу та аналітичної системи. Саме тоді, коли відносини були ускладнені: інвестори вимагали презентації та звіти, а Fage не розуміли, що вони бажали. Через рік довіра підприємця остаточно підірвала – фонд почав вимагати від скорочення витрат і заявили, що це завжди було проти великих витрат, хоча, за даними Fage, це не вірно. Незважаючи на те, що витрати були зрізані і Генеральний каталізатор сказав, що він продовжить інвестувати в проект, фонд один раз сказав, що він зупиниться на інвестування. Інші інвестори проекту негайно загрожували його з правовим провадженням, в результаті чого Генеральний Каталорист дав Острівку своїх акцій і навіть виплатив 1,5 млн доларів з вершини, щоб захистити себе від суду.

В той час, коли він не відхиляє інвесторів, щоб забезпечити конструктивну противагу і критики, він погоджується, що він зробив багато помилок. Нагадуємо всім інвесторам і підприємцям, які найголовніше довіряються між двома сторонами. Територіальна близькість, правильні бесіди про ділові деталі та виконання обіцянок допомагають досягнути її. Генеральний директор Catalyst Joel Cutler відзначив, що зазор у зв’язку з незгодою з управлінням компанії про кількість капіталу, яку потрібно витратити.



Коли співзасновник Megaplan Михайло Смолянов вперше вирішив залучити інвестицій, пройшов кризовий рік у 2009 році - компанія мала проблеми з доходом, хоча кількість клієнтів досягла трьохсот. У грудні угода була здійснена з керуючою компанією IQ One. У той же час було зрозуміло, що умови були несприятливими для Megaplan, фонд отримав 51% бізнесу, який потім оцінив на кілька мільйонів доларів. Незважаючи на це, компанія змогла підвищити фінансову ситуацію - вона запустила нові продукти і організувала успішну акцію для активних користувачів, кількість клієнтів зросла до 900. Також були труднощі. За Смоляновим, IQ Підтвердили суворі вимоги до звітності, які мали витратити багато часу та зусиль для заповнення паперових документів «для людей, які не розуміють, як працює ІТ-бізнес». Це не завадило компанії з розробки, але в той же час з’являються витрати на рекламу збільшені та сильні конкуренти. ІК Одна була закрита коробка офісних проміжків, але прагнула витягти з проекту. Тоді Мегаплан почав шукати нові інвестори на наступний раунд. Операція проходила з 1С, що Смолянов цінувала не тільки як підходящий інвестор, але і як хороший партнер. В результаті IQ One пішов з 26%. Відсутність фінансової залежності вирішило проблему з звітністю, стало простіше працювати. У той час, згідно з газетою «Комерсант», «Мегаплан» було оцінено 16 млн. дол. США.



Євген Гордеєв і Ігор Матсанюк У грудні минулого року Ігор Матсанюк, один із інвесторів Pluso (засновниця IMI.VC), вирішив публічно попросити Євгена Гордєєва, чому основні ресурси йдуть на розвиток оператора Atlas, а не до служби соціальної кнопки. Коли Гордеєв пояснив, чи потрібен інвестор серйозну відповідь або «ми будемо жартувати, як зазвичай?», Матсанюк заявив, що він був «не в жарти». Тоді засновник компанії Pluso докладно розповів про зростання компанії, кількість клієнтів і спільних прогнозів. Потенційно, фраза «Компанія ще не приносить прибутку» не влаштовує інвестора. Він вирішив дізнатися, де і скільки грошей було витрачено, і запитав відповіді «у суть». Хоча коментарі Мазанюка супроводжувалися смайлами, він продовжував турбуватися про те, чому нічого не чули про Плюшево протягом останніх місяців. Ще один інвестор соціальної кнопки Ігор Рибенькі запрошував на нитку, але він ігнорував обговорення. Соон Гордеєв заявив, що він володіє 90% компанії, і Матсанюк і Рибабенки - 10%. Пізніше засновник «Плюсо» опублікував посаду, де він розповів про два види компаній - деякі починають заробляти гроші в перший рік, а також інші «просторі, щоб участь в них є більш місією і шляхом, ніж рудентське інвестиційне рішення». Матсанюк вирішив попросити яку категорію Гордеєв вважає себе. Останній відповів, що стартапи Dolka, Moms.ru і Ibrand належать до першої групи (і інші, очевидно, до другого). У той час інвестор сказав, що він шукав будь-яку пропозицію для виходу Pluso. Після цього видання «Закерберг» вирішили уточнити з учасниками напруженої розмови, що дійсно відбулося. Гордєєв заявив, що Матсанюк не залишав Плюшевого і що не було конфлікту: «Ігор Віталійович провів публічну менторську сесію, заряджав нас з успіхом». інвестор підтвердив, що він не збирається продати частку.



Підготовлений текст на матеріалах Forbes, The Village, Zuckerberg буде називатися і Roem.ru

Джерело: теоріяandpractice.ru